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191白银案（第1页）

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“客户的保证金不足且无法追加时会被强平，经纪商要求的保证金比例比交易所要求的高，因此经纪商会先于交易所启动平仓程序。

当经纪商无法强制平仓时会由交易所执行强制平仓，经纪商交到交易所保证金池中的保证金会被扣除，并要求经纪商填满。

当交易所也无法实施强制平仓时，会一直要求经纪商填满所需的保证金池，若经纪商不能满足则会拍卖经纪商的交易资格，……，”

欧格雷说到这里时突然停了下来，随后感叹说：“我明白你的意思了！”

高跃进无声一笑，他说：“我也不知道这样行不行，基于这样的一个认识，客户的交易是通过经纪公司进行的，并没有与交易所发生直接的关系。

从逻辑上讲，交易所不必去管交易的头寸和行为是来自经纪公司自身还是其代理的客户，它只要做好风险裁定、盈亏结算资金支付和保证交割等等，所以它可以不用去理会客户的盈亏等问题，只要找经纪公司算帐就行。”

他认真的看着欧格雷，继续说道：“如果油价继续上涨，而这种强制平仓无法执行，不但空头会出大问题，经纪公司也会，特别是那些实力不足又押错方向的，他们在面临被交易所处罚之前会不会想要找帮手或将之卖个好价钱？”

欧格雷颔首不语，虽然他已经认同了高跃进的思路，但要转化为切实可行的计划，需要考虑的东西更多。

“怎么，这里有什么问题吗？”

“不是。”欧格雷摇头说。

他还在想这些期货经纪商破产的可能性有多大，经纪商集中上缴到交易所的保证金从3~5%不等，只有当交易所采取提高保证金措施时才会相应提高，但实质上经纪商收取客户的保证金会多出2个百分点，水涨船高，经纪商是处于主动地位的，换句话说经纪商不但不出一分钱，还可以自由的使用客户这多出了的2个百分点的保证金，所以只要经纪商不死，他们统筹而来的保证金就足够避过这个难关。

老板说的这种情况确实在极端的大行情下会出现，而且还要在多头完全的控制了现货和期货市场的情况下，让空头拿不出足够的现货交割。

“值得一试，但我建议最好是保持观望或是有限度的参与，没有足够的人脉和财力不要试图去操控市场，否则很难脱身，除非就像亨特家族那样的美国顶级家族才能化险为夷。”欧格雷对于这个无法给出明确的答案。

“亨特家族？这是怎么回事？”

高跃进明白欧格雷话里的意思，他也知道这个世界的规则从来都是为少数人服务的，特别是美国，这个标榜民主的国家一直来都是掌握在各式财团和政治家族手中。

“亨特家族是美国的最富有的家族之一，家族成员各有建树，对美国政治经济的影响力已经渗透进了大部分人的生活。

我知道的事有两桩，一桩是73年到74年的白银操纵案，那时他们成为全世界最大的白银持有人之一，并且使得白银的价格上升到6.7美元盎司，涨幅接近130%。

不过那次他们受到墨西哥白银现货的冲击，使得银价又跌落到每盎司4美元左右，因为囤积现货的关系，亨特家族虽然没有亏本，但扣除各方面费用之后账面利润已经大大减少了，所以在这次不是太成功的期货操纵之后他们又盯上了大豆。

在77年，他们在芝加哥期货市场和纽约商品期货市场不停地买进大豆头寸，手段很简单，就是只买进期货，不买进现货，避免现货囤积，同时为了避免交割和持仓限制，他们又进行了多帐户联同交易和分仓移仓等，在不到一年的时间里他们所持有的头寸占当时所有大豆期货合约数量的40%！

大豆期货的交易量被他们及跟风的投机者爆炒，居然占据了芝加哥交易委员会总交易量的50%，简直是骇人听闻！

知道这意味着什么吗？

这意味着不但大豆期货被操纵，而且大豆期货交易凌架了整个市场，整个期货市场被大豆期货架空了，整个期货市场被亨特家族绑架了。

当时的大豆期货价格从76年的5.15美元上涨到77年高峰时期的10.30美元，整整翻了一倍，可以想象亨特家族和那些跟风的投机者赚了多少。

虽然亨特家族言称这是正常的投资行为，他们有权对远期大豆价格出预测并做出选择，但芝加哥交易委员会和美国商品期货交易委员会还是感到忍无可忍，决定对他们提起诉讼。

这个诉讼并没有一面倒向期货交易委员会和交易所，双方不但雇请了律师打官司，还在媒体上大打口水仗，尼尔森·亨特更是反咬说他们看不得亨特家族取得的巨额利润，于是打算强迫亨特家族把利润吐出来，这是彻头彻尾的勒索。

最后法庭宣称因为没有确凿证据证明亨特家族在操纵大豆期货，所以无法对他们实施任何惩罚，让亨特家族赢得了这一仗，他们赚了多少没人知道，但能查到的属于他们名下交易账户的收获就远远地超过了1亿美元，这已经抵得上他们所掌握的炼油厂一年的利润。”

说到此处后欧格雷很是感叹：“芝加哥和纽约的交易所和期货交易委员会竟然要动用到诉讼手段才能跟这些顶级家族斗，而且法庭还宣布期货交易委员会败诉！

这就是美国顶级家族的实力！”

欧格雷显然对亨特家族的“丰功伟绩”非常熟悉，这些事情说起来毫无滞碍。

高跃进却不由地陷入了沉思，怪不得他刚才一听到亨特家族时就觉得耳熟，脑海里第一时间想起的华国在八十年代引进的《神探亨特》——他对美国这个万恶资本主义国家的最初了解就是来自这部电视剧和一本叫《打开美国之窗》的书，但现在他已经明白了这个熟悉还有来自于亨特家族的白银操纵案。

“欧格雷，你有没有注意到白银期货的问题？”他看着欧格雷问。

欧格雷对亨特家族如数家珍的了解让他有些疑惑，这可能是为位优秀操盘手必须具备的素质，当然了也有可能他跟亨特家族有恩怨，所以让他刻骨铭心。

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